月喻，彼持明者當如是說」者，《釋論》云「月在虛月喻，彼持明者當如是說」者，《釋論》云「月在虛空中行而影現於水，實法性月輪在如如空中行而影現於水，實法性月輪在如如法性實際虛空中，而凡夫心水有我我所相法性實際虛空中，而凡夫心水有我我所相現。又如小兒見水中月歡喜欲取，大人見之現。又如小兒見水中月歡喜欲取，大人見之則笑。無智者亦爾，身見故見有吾我，無實智則笑。
無智者亦爾，身見故見有吾我，無實智故見種種法，見已歡喜欲取諸相，得道聖人故見種種法，見已歡喜欲取諸相，得道聖人笑之也。復次譬靜水中見月影，擾水則不見。笑之也。復次譬靜水中見月影，擾水則不見。
無明心靜水中，見吾我憍慢諸結使影。實智無明心靜水中，見吾我憍慢諸結使影。實智慧杖擾心水則不見，以是故說諸菩薩知法慧杖擾心水則不見，以是故說諸菩薩知法如水中月。」持明行者亦如是，由三密方便自如水中月。」
持明行者亦如是，由三密方便自心澄淨故，諸佛密嚴海會悉於中現。或自以心澄淨故，諸佛密嚴海會悉於中現。或自以如意珠身，於一切眾生心水中現，爾時應諦如意珠身，於一切眾生心水中現，爾時應諦想觀之。今此密嚴之相，從我淨心生耶？從佛想觀之。
今此密嚴之相，從我淨心生耶？從佛淨身生耶？自他實相尚自畢竟不生，何況相淨身生耶？
自他實相尚自畢竟不生，何況相違因緣而有所生？又如一切江河井池大小違因緣而有所生？又如一切江河井池大小諸器，月亦不來、水亦不去，而淨月能以一輪諸器，月亦不來、水亦不去，而淨月能以一輪普入眾水之中。我今亦復如是，眾生心亦不普入眾水之中。
我今亦復如是，眾生心亦不來、自心亦復不去，而見聞蒙益皆實不虛。故來、自心亦復不去，而見聞蒙益皆實不虛。故當以慧杖攪之，便知無實。不得如彼嬰童，當以慧杖攪之，便知無實。
不得如彼嬰童，欲作方便取之，以為玩好之具也。既能自靜欲作方便取之，以為玩好之具也。既能自靜其意，復當如如不動為人演說之，故曰持明其意，復當如如不動為人演說之，故曰持明者當如是說。經云「復次祕密主！如天降雨者當如是說。
經云「復次祕密主！如天降雨生泡，彼真言悉地種種變化，當知亦爾」者。聲生泡，彼真言悉地種種變化，當知亦爾」者。
聲聞經以受譬浮泡，《般若》中以泡為喻，雖實無聞經以受譬浮泡，《般若》中以泡為喻，雖實無性，而因緣猶是實法，欲十句中有如化而不性，而因緣猶是實法，欲十句中有如化而不明泡喻。今此經譬意復殊也。如夏時雨水，明泡喻。今此經譬意復殊也。
如夏時雨水，自雨水中隨渧之大少生種種浮泡，形類各自雨水中隨渧之大少生種種浮泡，形類各異，然水性一味，自為因緣。四句推求，無別所異，然水性一味，自為因緣。四句推求，無別所生之法，是故此泡舉體從緣。泡起即是水起、生之法，是故此泡舉體從緣。
泡起即是水起、
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